Ja, auf diese Weise kannst du mit einem statischen Signal die Umschaltung auslösen. Damit ist die Länge der Leitung zum Schalter nicht mehr relevant.
Üblicherweise benutzt man einen Pullup (4.7 kOhm oder 10 kOhm) zwischen Select und +5V und der Schalter verbindet dann Select mit GND oder tut nichts. So braucht man nur eine zweiadrige Leitung.
Die Eingänge der unbenutzten Multiplexer fest auf GND legen.